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    什么是價值投資?

    來源:kornang.com   時間:2022-01-07 18:52   點擊:7830   編輯:niming   手機版

    ??巴菲特價值投資的六項法則(文章來源:股市馬經)巴菲特的四項世界記錄1、世界上最貴的股票1964年伯克希爾公司股票的平均價格為11美圓。2003年伯克希爾的A種股票的最高價達到95700美圓。40年來伯克希爾的股票價格增長了8000倍,一股就可以在上海和北京買一套很好的住房。
    ??如果在1956年,你的祖父母給你10000美元,并要求你和巴菲特共同投資,如果伯克希爾的股票價格為7。5萬美元,在扣除各種費用,繳納各項稅款之后,起初投資的1萬美元就會迅速變?yōu)?。7億美元。2、全球最大資產規(guī)模的投資公司1964年伯克希爾公司的資產凈值為2288萬美圓,2002年底增長到640億美圓。
    ??2002年伯克希爾的總資產規(guī)模1695。44億美圓,超過排名第二的??松凸荆?526美圓),成為世界上最大的公司。資產規(guī)模相當于二個中國石油天然氣集團公司。(889億美圓)2003年可以買下中國股市的全部流通股(1621億美圓),還多出74億美圓。
    ??3、全球最精干的管理總部作為全球資產規(guī)模最大的投資公司伯克希爾總部的管理人員只有二個人:巴菲特和芒格。公司董事會成員只有七位,董事年薪900美圓。公司總部所有員工僅14人,但他旗下企業(yè)員工超過13萬人。伯克希爾公司總部坐落于美國的一個中等城市奧馬哈,總部租借的辦公面積只有6246。
    ??2平方英尺。(柳傳志說IBM有豪華總部)四大經典投資案例。(1)、可口可樂:投資13億美圓,至2003年持有15年,盈利88億美圓,增值6。8倍。(2)、華盛頓郵報:投資1000萬美圓,到2003年持有30年,盈利12億,增值128倍。(3)、吉列公司:投資6億美圓,到2003年持有14年,盈利29億,增值近5倍。
    ??(4)、政府雇員保險:持有20年,投資4571萬美圓,盈利23億,增值50倍。4、全球最貴的投資課堂從1965年—2003年巴菲特把股東大會變成了投資課堂,每年都有世界各地的15000名股東前往奧馬哈聆(文章來源:股市馬經。
    ??goomj。com)聽他的投資智慧。參加股東大會的條件是至少持有一股伯克希爾公司股票,大約需要8萬-9萬美圓。現在每年中國的投資人士也會參加巴菲特的投資課堂。第一法則:競爭優(yōu)勢原則好公司才有好股票:那些業(yè)務清晰易懂,業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司就是好公司。
    ??最正確的公司分析角度--如果你是公司的唯一所有者。最關鍵的投資分析--企業(yè)的競爭優(yōu)勢及可持續(xù)性。最佳競爭優(yōu)勢--游著鱷魚的很寬的護城河保護下的企業(yè)經濟城堡。最佳競爭優(yōu)勢衡量標準--超出產業(yè)平均水平的股東權益報酬率。經濟特許權----超級明星企業(yè)的超級利潤之源。
    ??美國運通的經濟特許權:選股如同選老婆----價格好不如公司好。選股如同選老公:神秘感不如安全感現代經濟增長的三大源泉:第二法則:現金流量原則新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價值比較。價值評估既是藝術,又是科學。估值就是估老公:越賺錢越值錢駕御金錢的能力。
    ??企業(yè)未來現金流量的貼現值估值就是估老婆:越保守越可靠巴菲特主要采用股東權益報酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續(xù)盈利能力的。估值就是估愛情:越簡單越正確第三法則:“市場先生”原則在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼市場中的價值規(guī)律:短期經常無效但長期趨于有效。
    ??巴菲特對美國股市價格波動的實證研究(1964-1998)市場中的《阿干正傳》行為金融學研究中發(fā)現證券市場投資者經常犯的六大愚蠢錯誤:市場中的孫子兵法:利用市場而不是被市場利用。第四法則:安全邊際原則安全邊際就是“買保險”:保險越多,虧損的可能性越小。
    ??安全邊際就是“猛砍價”:買價越低,盈利可能性越大。安全邊際就是“釣大魚”:人越少,釣大魚的可能性越高。第五法則:集中投資原則集中投資就是一夫一妻制:最優(yōu)秀、最了解、最小風險。衡量公司股票投資風險的五種因素:集中投資就是計劃生育:股票越少,組合業(yè)績越好。
    ??集中投資就是賭博:當贏的概率高時下大賭注。第六法則:長期持有原則長期持有就是龜兔賽跑:長期內復利可以戰(zhàn)勝一切。

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